美债收益率还将飙升？收益率曲线“反倒挂”恐释放这一信号-市场参考-晟峰科技数据

市场预测人士比安科（Jim Bianco）表示，随着收益率曲线即将反倒挂（从倒挂恢复正常），没有什么能阻止10年期美国国债收益率继续飙升至5%以上。

这位华尔街资深人士、比安科研究公司总裁指出，最近债券收益率飙升，10年期美国国债收益率周一达到5%，这是自2007年以来首次突破这一门槛。

此后债券收益率有所回落，10年期国债收益率周二交投于4.85%附近。但比安科表示，随着市场对利率“更高更久”的担忧持续存在，可能会出现另一轮飙升。

比安科在接受CNBC采访时谈到10年期国债收益率时说，“如果我们要完全让收益率曲线正常化，我认为我们注定会这样做，或者正朝着这个方向前进，最后它（10年期国债收益率）将至少达到5.5%。”

两年期美国国债的收益率超过10年期美国国债的收益率已经超过一年多了，这是一个典型的衰退信号，当投资者认为中期将出现经济衰退，这种信号就会闪现。

收益率曲线的正常化意味着投资者正在改变他们的预期，即认为长期利率将保持较高水平。这在很大程度上是因为美联储誓言要在通胀问题上保持强硬立场之际，维持经济中的高利率。

根据芝加哥商品交易所（CME）的FedWatch工具，投资者目前预计，到2024年底，利率将保持在4%以上的可能性为98%，这也可能令债券收益率继续保持在高位。

一些评论人士提出了2024年降息的理由，包括更高的利率可能会使经济过度紧缩，陷入衰退。但比安科表示，利率实际上还没有紧缩到足以“损害经济”的程度，有少数指标显示经济活动依然强劲。亚特兰大联储的经济学家预计，美国GDP在过去一个季度增长了5.4%。与此同时，劳动力市场也依然火热，上一季度美国经济井喷式增加了33.6万个就业岗位。

“我们并不是真的在惩罚经济。这就是为什么我认为收益率有上升的空间，”比安科说。

比安科补充说，随着美国寻求发行更多长期国债，长期收益率也可能被推高。与此同时，作为全球最大的美国国债外国持有者，日本央行可能也会减持美国国债，因为它可能会收紧货币政策，这也可能推高收益率。

尽管到目前为止美国的经济仍有弹性，但一些专家指出，两年期与10年期国债收益率曲线通常会在衰退前几个月从倒挂转为正常，这意味着衰退可能近在咫尺。