美国三季度GDP将出现井喷式增长！但这恐令美联储陷入困境？-市场参考-晟峰科技数据

美国经济第三季度可能以近两年来最快的速度扩张，这一惊人的加速主要是由于消费者受益于就业增长弹性、财富增加和通胀缓解。

在周四美国政府数据公布之前，外媒对经济学家进行的一项调查显示，预计上季度美国GDP的年化增长率为4.5%，是第二季度的两倍多。这将是自2021年底以来的最快增速，当时经济正在摆脱疫情的影响。

洲际酒店集团首席执行官Elie Maalouf在公司10月20日的盈利电话会议上表示，“美国消费者的表现出乎大多数人的预测，包括美联储，美联储几乎在寻求美国消费者的疲软，但这种情况并没有出现。”

这个井喷式增长的季度对拜登来说是个好消息，因为他此前很难让仍受持续通胀影响的美国人相信，他的经济政策正在发挥作用，但外媒评论称，这让美联储主席鲍威尔及其同事有些左右为难。

自2022年3月以来，美联储一直在积极提高利率，试图通过抑制需求来抑制通胀，同时避免经济衰退。随着新冠肺炎疫情和俄乌冲突对全球供应链的干扰减少，通胀有所降温，不过尽管美联储做出了努力，但美国国内需求依然强劲。

强劲的就业市场仍在推动消费者支出，商业活动也在获得动力。持续强劲增长的其他迹象“可能会使通胀面临进一步的风险，并可能使货币政策进一步收紧”，鲍威尔上周表示。

鲍威尔暗示，政策制定者可能会在下周的会议上维持利率不变，同时为未来再次加息敞开大门。

摩根大通首席经济学家Bruce Kasman说，“如果经济增长数据不能迅速降温，他可能不会有太多耐心。”

三季度强劲的GDP增速恐难延续

鲍威尔指出，预测者普遍认为，在经历了“非常强劲”的第三季度之后，第四季度和明年的经济增长将放缓。本月早些时候接受调查的经济学家预测，四季度GDP的年化增长率仅为0.7%。

问题在于，许多预测者——包括美联储的预测者，对美国经济在多次加息的情况下表现出的韧性感到措手不及。

毕马威首席经济学家黛安•斯旺克（Diane Swonk）表示，“这真的让我非常震惊，但现在的情况就是这样。”斯旺克预计，美国第三季度经济将增长5.5%。

从7月到9月，消费者继续疯狂消费，因为稳定的工资增长和通胀的消退使他们有更多的钱来支付商品和服务。由于房价和股票价格的上涨，今年美国家庭财富将出现创纪录的激增，这可能也在鼓励消费方面发挥了作用。

四季度将面临更多“逆风”

经济学家Anna Wong表示，泰勒·斯威夫特和碧昂斯的巡回演唱会以及暑期大片《芭比娃娃》和《奥本海默》引发的消费也提振了上季度的支出，但第四季度不会出现这种情况。

法国巴黎银行高级美国经济学家叶琳娜•舒尔亚特耶娃（Yelena Shulyatyeva）表示，“这在很大程度上似乎是由消费者在非必需物品和服务上的支出推动的。我们认为这只是暂时的提振。”

经济学家预计上季度进口下降和库存增加也将是暂时的。他们认为，考虑到消费需求的强劲，这两个情况令人意外，因此不太可能在2023年最后三个月重演。

一些经济学家认为，房地产在拖累GDP两年多之后，上个季度又提振了GDP。但最近几周，在美国国债收益率攀升的背景下，抵押贷款利率再次上升，可能会扼杀住宅投资的复苏。

“这是一次短暂的反弹，目前已经开始逆转，”斯旺克说。

美国经济本季度还将面临三季度没有遇到的其他一些不利因素，包括疫情暂停后学生贷款恢复偿还，以及汽车工人罢工的扩大。其他风险包括下个月可能出现的政府停摆，以及中东爆发更大范围战争的威胁。

穆迪分析公司首席经济学家赞迪（Mark Zandi）说，他预计本季度的经济增速将放缓至1%左右，第三季度的增速预计为3.8%。

赞迪称，将这两项数据平均，“下半年的表现将是不错的，更接近经济潜力，也更符合基本稳定的失业率。”他补充说，这对美联储来说会更舒服。