“鹰鸽平衡”或被打破!今年FOMC将更鸽?-市场参考-晟峰科技数据
2024年,美联储的联邦公开市场委员会(FOMC)将出现一些新面孔。但一些分析人士对这是否会改变该委员会内部之间的鹰鸽平衡,从而改变美联储货币政策的方向存在分歧。
每年,FOMC中的4名票委都会进行轮换。今年,这四个票委分别由克利夫兰、里士满、亚特兰大和旧金山的联储主席梅斯特、巴尔金、博斯蒂克和戴利担任。
新一届FOMC的行动今年将受到密切关注,因为华尔街预计美联储将从3月开始"首降",年内将降息6次。
2023年,FOMC将联邦基金利率提高到22年来的最高水平,然后在下半年保持不变。在去年12月的议息会议后,美联储官员预计2024年将降息三次。
相较于去年,今年FOMC的大多数成员仍保持不变,因其中的八个常任席位,分别属于纽约联储主席和由总统提名的华盛顿七名美联储理事。
但安永首席经济学家Gregory Daco表示,四位新成员的加入可能会使FOMC略微偏向鸽派。他说,博斯蒂克和戴利符合鸽派的描述,而巴尔金的立场可能更为中立。
博斯蒂克最近预测将在2024年下半年降息,而戴利公开承认,现在开始降息的讨论是合适的,而她的大多数同事都不愿意公开承认这一点。
巴尔金曾表示,在考虑降息之前,他希望人们确信通胀率将降至美联储2%的目标。
而对于梅斯特,Daco认为她是一个鹰派,其最近的言论可能已经证明了这一点,她说,市场已经"稍微领先"了美联储,前者认为美联储很快就会降息。
不过,到今年下半年,梅斯特的立场仍可能转为鸽派,这与美联储的强制性年龄和任职年限政策有关。
根据美联储的规定,如果地区联储主席在55岁之后被任命,那么他们的任期必须为10年,这一情况适用于梅斯特,她将于2024年年中卸任。
当她卸任时,将由另外一名地区联储代替她参与FOMC的投票。而这个人就是"大鸽派"、芝加哥联储主席古尔斯比。后者去年的一些公开言论大多是鸽派的。他曾多次表示,美联储正走在抑制通胀而不引发衰退的"黄金之路"上。
然而,并非所有分析人士都认为,新成员将使委员会更倾向于鸽派。
先锋集团高级国际经济学家Andrew Patterson预测,戴利和梅斯特的加入以及哈克和古尔斯比的退出,可能会使该委员会更加鹰派,而非鸽派。
不过,他认为,这是积极的,因为这将有助于委员会避免先发制人的降息。Patterson表示:
"我们认为,美联储为避免宏观经济更广泛疲软的提前降息,将导致通胀重新加速,并需要该央行稍后再次重新加息,最终导致经济衰退。"
德意志银行证券首席美国经济学家Matthew Luzzetti也持第三种观点。他认为,在鹰派和鸽派比例上,美联储内部最终将五五开。
然而,Luzzetti怀疑委员会是否能像加息时那样保持凝聚力。Luzzetti说,"随着FOMC的决定转向未来一年何时降息,这是一个更具争议的决定,官员之间出现更大程度的分歧也就不足为奇了。"
美联储早些时候公布的12月会议纪要显示,美联储官员在2023年的最后一次政策会议上一致认为,利率可能处于峰值,几乎所有人都预测,"到2024年底,更低的利率是合适的"。
但会议没有讨论降息的具体时间,与会者保留了如果通胀再次升温就加息的选项。
在上次会议之后的新闻发布会上,美联储主席鲍威尔明确表示,美联储官员已经开始讨论何时放松政策限制,称这是12月会议上的"讨论话题",也是"我们展望未来的话题"。
市场因鲍威尔的言论而反弹,为美联储再次降息而欢呼。但在随后的几天里,几位美联储官员试图就是否真的会降息以及降息的速度做出回答。
纽约联储主席威廉姆斯是FOMC的永久票委之一,他表示,现在谈论3月降息"为时过早"。