强大的消费即将崩溃？投资者需紧盯这些领先指标！-市场参考-晟峰科技数据

外媒最新的Markets Live Pulse调查显示，美国消费者抵御衰退的时间比许多人想象的要长，但现在可能要崩溃了。

在526名受访者中，超过一半的人表示，个人消费——经济增长最重要的驱动力——将在2024年初萎缩，这将是疫情暴发以来的首次季度下降。另有21%的人认为，这种逆转将在今年最后一个季度发生，因为高借贷成本侵蚀了家庭预算，而新冠疫情时期的超额储蓄正在减少。

这一发现与今年夏季大部分时间弥漫在美国股市的乐观情绪相左，此前，通胀降温和低失业率提振了人们对所谓软着陆的希望。如果消费者支出收缩导致经济停止增长，这可能意味着已经从7月底高点下滑的股市将进一步下跌。

MAPsignals首席投资策略师亚历克•杨（Alec Young）表示，“软着陆的可能性、通胀下降、美联储结束紧缩政策、利率见顶、美元稳定、油价稳定——所有这些因素都有助于推动市场上涨”。“如果市场对这种情况失去信心，那么股市就会很脆弱”。

增长不可持续？

目前，美国经济似乎正在加速而非停滞。在最近家庭支出回升的背景下，预计第三季度经济增长将加速。7月份的家庭支出增幅为六个月来最大。

在一些分析师看来，这有点像最后的欢呼。

“最大的问题是：这种消费势头能否持续？”经济学家Anna Wong表示。她预计经济衰退将在年底前开始。“这是不可持续的，因为它是由这些一次性因素驱动的——尤其是夏季在电影和音乐会巡演上的挥霍”。

面对几十年来最大的价格涨幅，美国就业市场的持续强劲支撑了家庭支出。这导致一些分析师推迟了他们对经济衰退的预期，甚至完全放弃了他们的预期。

高盛集团的经济学家预计，在就业稳定增长和工资涨幅超过通胀的情况下，消费者在2024年的表现将再次超过预期，并推动经济增长。

不容忽视的不利因素

但也有很多不利因素正在逼近。

旧金山联储的研究人员表示，帮助消费者度过价格飙升的超额储蓄将在本季度耗尽——75%的MLIV Pulse受访者同意这一观点。

杰富瑞美国经济学家托马斯•西蒙斯（Thomas Simons）表示，“越来越重要的问题是，收入和财富水平较低的人群真的在与过去几年累积的通胀作斗争”，尽管较富裕的美国人仍有储蓄和资产升值的缓冲。

他说，总体而言，消费者已经能够在价格上涨的重压下维持生活。“但总有一天，这种做法将不再可行”。

数据显示，美国信用卡和汽车贷款的拖欠率正在上升，因为在美联储将利率上调逾5个百分点后，美国家庭感到资金紧张。

高利率侵蚀了家庭预算

值得一提的是，另一种债务——学生贷款——即将再次到期。

在MLIV Pulse调查中，多数投资者指出，贷款可获得性下降和信贷成本飙升是未来几个月消费者面临的最大障碍。

约75%的受访者表示，汽车或零售类股票最容易受到超额储蓄减少和消费信贷收紧的影响，但市场并未完全消化这一担忧。虽然通用汽车和福特汽车基本上错过了今年整体股市的上涨，但特斯拉的股价却上涨了一倍多。

影响显现需要更长的时间

由于美国经济的命运取决于美国消费者的下一步行动，投资者正在各种各样的地方寻找答案。

当被问及他们认为什么是一个好的领先指标时，MLIV Pulse的受访者指出，最标准的指标包括零售销售额或信用卡拖欠、机票预订、宠物收养和“先买后付”分期付款计划的使用情况等。

这可能是因为在过去几年的动荡中，传统的指标经常被证明是不可靠的。

Truist Wealth联席首席投资官基思•勒纳（Keith Lerner）表示，“在疫情后的环境下，传统的经济和市场策略正面临挑战”，“很多影响都需要更长的时间才能显现”。