日元继续走弱的“导火索”？经济学家不再相信日本央行本月将行动-市场参考-晟峰科技数据

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在日本元旦大地震和日本央行行长植田和男最近的讲话之后，越来越多的日本央行观察人士加入了日本央行将推迟结束负利率政策的行列。

法国巴黎银行、德意志证券和三菱UFJ摩根士丹利证券都下调了自己的预测，并与摩根士丹利MUFG证券一道表示，该央行不太可能在1月22日至23日的会议上取消负利率政策。

经济学家提到的主要原因是，植田和男的言论表明该央行对提前采取行动持谨慎态度，以及1月1日日本西北沿海发生的地震增加了经济的不确定性。

在去年12月27日播出的采访中，植田表示，他不太可能有足够的数据在本月的会议上就摆脱负利率政策做出决定。

这番话帮助改变了包括德意志证券首席日本经济学家Kentaro Koyama在内的经济学家的看法。Koyama在一份报告中写道：

"我们判断，日本央行在1月货币政策会议上结束负利率政策的可能性几乎为零。"

上个月初，因为日本央行副行长冰见野良三在一次讲话中列出了加息的一些潜在好处，随后植田和男也"应和"称，从年底开始，日本央行接下来的工作将更具挑战性。市场对日本央行将于1月份加息的猜测急剧升温。

现在，三菱UFJ摩根士丹利首席固定收益策略师Naomi Muguruma预计，日本央行将于4月份结束负利率。法国巴黎银行首席日本经济学家Ryutaro Kono和Koyama也认为，日本央行很有可能在4月份的会议上采取行动。

不过，日本央行接下来的加息之路也并非"一路畅通"。尽管植田和男已成功让市场有了日本银行即将进行货币政策正常化的预期，但如果他缩减刺激措施的速度太慢，日元有可能继续跌向新低；而如果操之过急，这可能会导致疲弱的日本经济不堪重负，使日本再次陷入通缩。

瑞穗经济学家Saisuke Sakai则不认为日本央行有开始货币政策正常化的"条件"，他认为尽管日本通胀率已经连续19个月高于该央行2%的目标，但这并非由健康的薪资增速推动，而是日元大幅贬值、大宗商品价格飙升而导致的。他指出：

"日本经济不支持日本央行在今年进一步加息，因为实际工资仍在下降，个人消费支出持续疲软。我认为实际工资在2025年之前不太可能开始增加。"